中亚学院季度经济监测报告-第二十一期
Jul 2026; 首席经济学家团队, CAREC Institute
近日，中亚区域经济合作（CAREC）学院发布了最新一期《季度经济监测报告》。报告中关于CAREC地区2026年上半年经济发展的主要结论是：该地区呈现经济增速显著分化、通胀压力持续施压、贸易结构持续调整等三大特征。
- 增长路径分化：域内经济增长仍十分不均衡。增速最快的成员国如吉尔吉斯斯坦、格鲁吉亚和乌兹别克斯坦受侨汇大幅增长、市场化改革持续推进以及大型基础设施投资共同驱动，经济快速扩张。乌兹别克斯坦通过税收简化、公共服务数字化等结构性改革，成功缩减了非正规经济规模。中国和哈萨克斯坦经济受出口走强和工业扩张支撑继续保持稳定增长，土库曼斯坦经济由强劲的资本投资和蓬勃发展的服务业共同驱动。相比之下，阿塞拜疆受地缘政治风险、高额外债、产业结构单一及外部经济冲击等因素制约，经济出现小幅收缩。
- 通胀压力持续显现：内需强劲、工资增长、信贷快速扩张以及燃料价格上涨，导致通胀率居高不下。2026 年 6 月，该地区的通胀率中位数同比高达7.2%，其中巴基斯坦、蒙古国、吉尔吉斯斯坦和哈萨克斯坦四个国家的通胀率达到两位数水平。外部供给冲击，尤其是中东地缘政治紧张局势，导致全球能源和大宗商品价格飙升，对石油进口国造成了严重冲击。为此，该地区各国央行采取了不同策略：部分国家通过上调政策利率抑制通胀，另一些国家则通过降息来刺激经济增长。
- 贸易格局重塑与“中间走廊”：能源价格波动与地缘政治格局调整正在重塑区域贸易格局。部分能源净出口国的贸易顺差持续扩大，而能源进口国的贸易逆差日益加剧。这些变化进一步助推 “中间走廊” 发展成为亚欧间重要的过境通道。然而，边境封锁、与制裁相关的支付障碍以及不断上涨的运输成本仍制约着本地区的贸易竞争力。
- 投资与资本流动：该地区仍是外国直接投资（FDI）的净流入地，资金主要流向自然资源和可再生能源领域。虽然官方储备是大多数CAREC成员国应对外部冲击的主要缓冲工具，但中国、格鲁吉亚和哈萨克斯坦的对外资产仍呈现高度多元化特征。相比之下，蒙古国对债务融资的高度依赖凸显了该地区部分高杠杆经济体共有的脆弱性。
- 前景改善但走势分化：国际金融机构（IFIs）已将 CAREC 地区 2026 年和2027年实际GDP平均增速预测值分别上调至 5.1%和 4.9%。然而，这一向好前景分化明显：吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦因年初经济表现强劲，预测值被上调，而部分石油出口国受中东地缘政治风险和全球能源市场波动影响，增长预测值被下调。