中亚学院季度经济监测报告-第二十期

         近期，中亚区域经济合作（CAREC）学院发布了最新一期《季度经济监测报告》。结合该地区2025年及2026年初的经济表现，得出的主要结论：尽管面临持续的外部冲击和通胀压力，CAREC地区的实际GDP增长仍然稳健。 

         2026年3月，随着中东地缘政治冲突升级，全球大宗商品价格大幅上涨，能源和化肥价格急剧攀升，黄金价格虽较前期峰值有所回落，但仍居高位。数据显示，此次冲突尚未对中亚区域经济合作(CAREC)地区经济产生明显影响。2025年及2026年初，该地区的经济平均增长率仍保持在6.0%以上。服务业和工业是驱动经济增长的主要因素，其中制造业、建筑业和金融行业发挥了重要支撑作用。

        随着中东地缘政治动荡开始影响该地区，食品和燃料价格正成为通胀的主要推手，这对进口依赖型成员国的影响尤为明显。与此同时，强劲的国内需求、信贷的快速增长、工资上涨以及公用事业费率的调整共同增加了部分国家国内通胀的潜在压力。整体而言，CAREC地区的平均同比通胀率稳定在6.5%左右，但部分成员国的通胀率仍高于其央行的基准水平。2026年3月，吉尔吉斯斯坦、蒙古国和巴基斯坦的通胀率急剧上升并维持高位，哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦的通胀压力有所缓解，中国、阿塞拜疆、格鲁吉亚和塔吉克斯坦的通胀率保持在较低或温和水平。2026年一季度，各成员国的货币政策立场总体未变，但呈分化态势。其中，吉尔吉斯斯坦央行上调了政策利率，而塔吉克斯坦和阿塞拜疆央行则通过降低利率来维持经济增长。

        CAREC成员国的贸易表现差异明显。2026年初的统计数据显示，该地区黄金和矿产品出口国持续从高价格和强劲的外部需求中受益，而强劲的内需则推动了整个地区进口的增长。与此同时，CAREC地区的域内贸易略有增长。2025年，该地区成员国的经常账户余额有所改善，其中，石油出口国面临盈余收窄或逆差扩大的局面，而黄金出口国和侨汇收入国的对外头寸则更为强劲。中国既是该地区的主要贸易伙伴，也是主要投资国。受高运输成本和制度制约等长期存在的结构性因素影响，2025年流向CAREC内陆经济体的外国直接投资大幅萎缩。

        中东地区的持续动荡给近期该地区经济发展前景带来了下行风险，因为能源成本上涨和供应链中断可能加剧通胀，并给外部收支平衡带来压力。根据国际金融机构预测，受食品和大宗商品价格上涨、国内需求放缓以及商业活动疲软等因素影响，CAREC地区的经济增长在中期将会趋于温和。制度性障碍仍是CAREC地区面临的主要结构性挑战。据此，该地区的近期优先事项包括通过协调政策来控制通胀并支持经济增长，而长期目标则应侧重于加快向可再生能源转型、推动经济结构多元化以摆脱对资源部门的依赖、增强金融缓冲能力，以及深化区域互联互通。